通货膨胀是总量的概念

东西就这么多，票子太多了，自然价格会涨。不同的东西涨起来有先后。就好像涨水，不是所有的位置都非常一致地同时涨。如果长江流域发水，很可能重庆先涨水，武汉后涨水，但水灾不是结构性的。

要控制货币，不能按住价格

通胀是总量的概念，控制通胀只好收缩货币。按住价格对买卖双方都很不利。需要东西的人一旦有货就要赶紧买，因为不容易买到（说明太便宜），实在想买需要找找熟人朋友。生产东西的人可能就不生产了，还是因为太便宜。所以只能加重短缺，而实际价格还是很高。

宏观调控不以股市上涨和银行盈利为目的

认为宏观调控需要关注股市和银行盈利的人看到了股市和银行的信贷增长是和整个社会的流动性密切相关的，看到了如果调控的力度放松，股市会涨，银行业也有充足的资金发放贷款，从而获得更多的利润。

但恶性通货膨胀会改变人们的预期，手里有票子的人会希望尽快把钱变成实物和贵金属。所以股票投资者会把股票卖掉，存款的人会提款，后果是股市崩溃，银行挤提和破产。

所以按住通货膨胀的势头比股市和银行盈利的暂时增长更重要。经济发展到了一定阶段，股市和银行盈利的增长必然要放缓。紧缩的货币政策使这种“放缓”温和形成，而不是以一场经济危机来开头。