有一句话叫“股市是经济的晴雨表”。这句话在大方向上非常正确，但如果真的把股市当作“温度计”，就会发现这个温度计时灵时不灵。反过来，经济好的时候股市也不全都是牛市。

经济“天晴”还是“下雨”不是直观的东西，有很多指标判断，包括增长率、物价、利率汇率、老百姓的收入以至于人们的主观感受等等。股市这个“温度计”没法量这么多指标。

那这个温度计量的是什么呢？一个词，货币。经济体中有各种劳务、原材料/产品、房地产、金融资产（包括股票）、艺术品等等供人们买卖。人们总是希望拥有一定数量的各种东西。当货币总量少的时候，用“比较少”的钱就可以买到想要的东西；货币总量多的时候，用“比较多”的钱才能买到想要的东西。要买同样的东西，数量上“比较少”的钱和“比较多”的钱，占钱的总量的比例却是差不多的。包括股票在内的金融资产也是可以买的东西之一，所以货币总量大的时候，股票也变贵，货币总量小的时候，股票就变便宜。

为什么经济中的货币有时候多有时候少呢？用一句话来概括就是：宏观经济的变动与政府的各种政策综合作用的结果。预测股市的关键在于预测货币的变动趋势。要想预测货币变动就要观察经济在现有条件下的走势以及“猜测”在给定现有条件下政府的行为。

政府是由一大帮政府官员组成的，也要吃饭穿衣买车买房讨老婆生孩子，要成就事业，要食人间烟火。所以不能指望由人类组成的政府全知全能，出台的每个政策都能照顾到长期短期、整体局部。从这一点出发，也许能管中窥豹。

这个问题比较复杂，以后慢慢讲。